去中心化交易所真的只是“噱头”吗？

目前，去中心化交易所主要有三大类：

第一类是继续基于撮合的模式，跟中心化交易所一样。但为了解决用户资产安全、交易透明等问题，选择把资产托管、订单簿维护、交易撮合、清结算四大步骤中的一个或多个放在链上进行。

把资产托管到链上的比如比特股（Bitshare），托管到智能合约上的比如使用0x协议的ethfinex、district0x、Augur和melonport等平台。把交易撮合托管到链上的典型例子是以太坊上最早的去中心化交易所EtherDelta。订单簿如果托管在链上，意味着挂单和撤单都需要付出手续费成本，目前很少使用了。近期新出现的像dex.top一般都采用中心化撮合，异步清结算上链的方式，来达到提高性能和流动性、降低延时的目的。

第二种是采用半中心化的“网关”或交易对手方来聚集订单，增强流动性。典型的例子是 kyberNetwork，它提供了一个“代币储备库”机制，卖方提前将代币存储到储备库中，等待买方过来下单。买方下单后能够立即完成成交和结算，而且这个过程是发生在链上的。

第三种是点对点的场外交易（OTC）模式，以Airswap（一个点对点交易ERC20代币的去中心化交易平台）为代表。严格来说Airswap并不是一个交易所，而只是一个信息中介：它为交易用户提供寻找有交易意向的对手的一种机制，还提供了一种价格协商（包括从外部可信源获取价格建议）和订单传递机制，在整个交易过程中Airswap都不托管资产，结算也由公开的智能合约完成。

从目前来看，这三种模式都有各的优势。通过不同的技术选择实现了不同程度的资产安全级别，各自具有不同的交易成本和交易效率，短期内除了用户积累导致的差异外，没有具体明显的差异，长期来看不同模式的去中心化交易所都将占据一定的市场份额，但成为市场主流还面临很大的挑战。